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...水平，还是步拉丁美洲经济之后进入相对高风险的发展或停滞阶段？
现在中国经济增长仍很强劲，但其发展也面临新的国际挑战。从国际市场视角看，未来中国参与世界经济的能力，以及世界经济与中国经济互动导致中国未来发展的不确定性也在增加。中国面临怎样的国际环境？全球失衡问题多严重？中国面临多大的石油、粮食和原材料价格风险？中国应如何化解国际市场风险？
今日的中国经济发展已进入到与世界经济互动的时代。世界经济在过去二十多年中不断加快全球化步伐，中国经济的快速发展是全球化的重要动力，而全球化也为中国经济的持续发展创造了条件。中国一方面要进一步认识全球化的本质，对外部环境和当前形势有一个清醒的认识和判断，善用全球化中的有利因素，并化解全球化中的风险;另一方面要进一步坚定不移地推进改革开放。
　一、两头在外的发展模式
　认识中国发展面临的长期外部环境离不开历史观和全球观。与历史上英、美等国的崛起不同，中国崛起和发展面临着新挑战。18世纪大英帝国的崛起靠的是殖民和军事侵占。其时全球金融一体化尚未完成，国际金融市场尚不太重要。大英帝国的工业化所需要的原材料是靠殖民圈地，直接占领原材料市场来完成。大英帝国的剩余劳动力靠殖民输出，因此不存在多余劳动力的问题。海外市场也是靠殖民和军事霸权来实现的。其时，随着大英帝国的崛起，全世界超过七成的国际贸易和国际金融交易均在英国伦敦完成。
19世纪末，美国地大物博，人口稀少，且在当时的世界版图上偏于一隅。其自有的原材料即可满足其工业化的需要。由于地广人稀，美国也不存在多余劳动力的问题。因此其崛起不存在原材料和市场两头在外的问题。其他一些**的经济崛起由于**较小、人口较少，或者因为政治原因得到西方大国的无条件市场开放，与今天中国面临的国际、国内环境相当不同。
　中国虽然地大物博，但由于人口众多，人均资源很少,今天近30%的石油、45%的铁矿石及10类有色金属中的44%需要仰赖进口。今天的中国要和平崛起，既不存在大量移民的机会，又必须面对国际金融市场巨大的压力和影响，同时还面临着其他发展中大国在石油和原材料方面越来越大的竞争。
由于大量的人口输出已不现实，中国的崛起必然长期面临原材料和市场两头在外的问题。中国富余的是人力资源，缺少的是自然资源和市场。解决问题的关键是在全球化的条件下更好地利用两个市场和两种资源，即全球自然资源和中国人力资源、全球消费品市场和中国生产、技术和金融市场。坚持对外开放并有效利用两个市场来解决两种资源的合理配置问题将是支撑中国经济持速发展的必要条件之一。
　　二、何惧失衡？
要认清中国面临的国际风险必须对当前国际经济形势有一个正确判断。对中国而言，如何认识国际经济失衡与国际石油、粮食和原材料市场的风险是两个关键问题。
　不少人认为，当今全球经济失衡问题非常严重，迫切需要解决，而两个面临相对较大经济失衡问题的**恰是世界经济增长的两个主要动力国——美国和中国。但笔者个人认为全球经济失衡是结构性问题，而结构性调整需要假以时日，**在稳定增长中逐步解决。中美经济关系的互补性大于竞争性，而目前中美经济均有良好发展势态。中国应抓紧有利时机快速稳定地发展经济，而美国则需要尽快进行经济结构调整和转型。
　同时,笔者认为在全球化进一步加深的过程中，全球化里面的中心**美国的经济行为不能用一般**来分析和判断。除了美国之外，中国虽然是一个发展中**但也正在变成一个中心**，所以用一般的发展中**的眼光看中国的问题也会有很多的不足，并可能影响中国崛起过程中的重大经济金融政策的制定和实施。
　　1.何为失衡？
世界上有些**无需考虑全球经济失衡的问题。但基本上是较小的、相对封闭的**，或者是相对自给自足的**。只要各国资源不同、劳动力报酬不同，或者面临的冲击不同，那么通过国际贸易就会成为全球经济失衡的一部分。失衡是动态的表现,是经常性的，均衡才是短期现象,是相对的。
　世界经济在历史上面临过几次大的失衡，经常与大的技术革命或者一个大国的经济崛起有关。这类革命或者经济崛起要求利益重新分配。纺织机的发明及美国的经济崛起曾经引起棉花、纺织品和金融市场的动荡。但世界经济继续发展，人类社会总体收入水平则不断提高。
　　2.何国失衡?
　当今世界两个面临较大经济失衡问题的**是美国和中国。这两个**的互补性大于竞争性，其相对失衡帮助了全球经济增长，是全球经济走向新的更好的相对均衡的必要条件。过去几年中，世界经济的增长中心从美国、欧洲、日本转向了美国和中国这两个**。目前，美国经济占全球经济的30%，其对全球经济增长的贡献占到全球经济增长的50%左右；而中国凭借只占世界经济5%的经济实力，却为全球经济增长贡献了25%左右。目前中美经济均有良好发展势态。与之形成鲜明对比的恰恰是在过去几年中欧洲的不景气和日本的衰退。
　　先看美国。美国的内部结构不平衡已经众所周知。过去5年中，美国财政经历了从盈余到赤字的彻底反转。今年美国经常项目进一步恶化。低储蓄率和超额消费迫使美国债台高筑。美国政府债务已占到了整个债务的65%以上，偿债率已经超过了25%，达到了所谓公认的国际警戒线。
　　但美国是全球经济增长的主要动力，技术先进、劳动力市场灵活、资本市场发达、在主要发达**中经济增长速度属**之一。美国人均生产率在主要发达**中是**的，比欧洲共同体**高出三分之一。换言之，美国是富国大国，美国不借债，谁更应该借债?
　　再看中国。中国经济高增长、高储蓄、高投资、高出口和高进口。中国进出口占GDP近70%，在大国中是少见的。中国是全球经济增长速度**的**，正在成为全球经济增长的重要动力。自1998年以后,在实物商品经济领域,中国已经事实上部分地左右了世界经济，中国进口增长，则国际能源、原材料价格抬高；中国出口增长，则**货膨胀水平降低。中国的经济发展对全球经济作出了双重贡献:中国的出口增长降低了**货膨胀水平,帮助了所有**；中国的进口增长抬高了国际能源、原材料价格,帮助了许多能源、原材料出口国，尤其是俄国、巴西和阿根廷，并助其提前偿还了国际货币基金组织(IMF)的债务。不管中国是否愿意对全球做如此大的贡献，在中国实体经济发展和金融经济间不匹配的前提下，中国并无太多选择。
　　今天的中国要和平崛起，由于大量的人口输出已不现实，中国必然长期面临原材料和市场两头在外的问题。可以想见，在相当长的时间内，进出口占GDP的比例不宜太低。作为一个发展中的低收入**，中国若没有高储蓄，何来高投资？穷国是很难借到钱的。
像许多其他**一样，中国是一个净资本输出国，主要输出到美国，不少的资本输出投资在低回报的长期美国国债上。与此同时，中国大量引进外资，投资在高回报的合资或外资独资企业上。引进外资有利于引进技术、引进设备、引进人才。
对于像中国这样一个经济高速增长但金融市场欠发达的**而言，其对国际投资者的吸引力自不待言。设想哪一个大国有中国的近三十年的持续经济高速增长?由于中国面临原材料和市场两头在外的现实要求中国与国际社会分享经济增长果实，而中国金融市场欠发达，中国在鼓励国内的企业和金融机构走出去的同时，有必要继续引进外资。国内的企业和金融机构走出去应该是一个渐进而不是跃进的过程。在国内金融机构和市场做大做强之前，大跃进式的资本输出风险极大。
　3.何解失衡?
　美国借的债太多吗?美国国债占GDP60%多。美国的隐形债务比很多发达**甚至发展中**都要低。一般地说，美国个人储蓄率低。但如果把个人金融财产都包括进来，则美国个人储蓄率也不太低。相比之下，日本国债占GDP超过120%。主要欧盟**的国债超过GDP60%，而且养老金缺口等隐形债务较大。
在过去的20年里，全球GDP年均增速3.5%，贸易增长7%，国际资本流入的增长速度是14%，表明全球金融一体化的趋势大大增强，金融资产明显扩张。大量资本流到美国，投资在低回报的美国长期国债上，而大量美国资本流到他国，投资在高回报的短期股票和其他金融产品上**的研究成果表明，仅此利差一项，美元的10%贬值即可导致相当于5.9%美国GDP的财富转移到美国。因为在全世界金融体系中美元仍是基准货币，美元的铸币税在美元贬值或美元通货膨胀下也导致大量的财富转移到美国。这种能力是一个非全球中心**难以梦想的。
　在讨论一个**的财政政策时，经常会看一个指标:一国的负债占GDP的百分比。一般来说国际货币基金组织常用的指标是60%，一国借债超过60%的话，会有较大的还款风险。到目前为止人类历史上一个**借债水平的上限在哪里？这个上限的世界纪录发生于1818-1848年，地点在英国，英国当时借债占GDP百分比高达250%。这里面涉及了两个问题**英国发行的国债得有人买，投资者愿意买而不是被强迫地买。第二从