专项债增发有望支撑基建投资回升，地产投资仍保持一定韧性
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从**数据看，2019年1-10月房地产开发投资同比增10.3%，增速较1—9月回落0.2个百分点。从销售来看，1-10月商品房销售面积增速2019年以来**由负转正，同比增长0.1%，1-9月为下降0.1%，商品房销售额增长7.3%，增速加快0.2个百分点。1-10月，房地产开发企业房屋施工面积854882万平方米，同比增长9.0%，增速比1-9月加快0.3个百分点。房屋新开工面积185634万平方米，增长10.0%，增速加快1.4个百分点，单月增速至23.2%。1-10月房地产开发企业土地购置面积18383万平方米，同比下降16.3%，降幅比1-9月收窄3.9个百分点；土地成交价款9921亿元，下降15.2%，降幅收窄3.0个百分点。
截至2019年12月末，行业排名前四的龙头房企合同销售额均突破5500亿元。截至2019年12月末，百强房企累计权益销售金额同比增长6.5%，远不及2017年的40.5%和2018年的35.1%，行业整体规模增速较前两年显著放缓，同时随着房地产**资源加速向优势企业聚集，房企内部分化格局得以延续。
商品房销售面积由负转正以及新开工高增速对螺纹钢需求拉动作用明显，我们认为，随着“房住不炒，分类调控”政策的落实，2020年房地产投资还有一定的韧性，但是增速缓慢回落的趋势也无法逆转。